疫情搅乱软件“江湖”,谁将厚积薄发?

疫情搅乱软件“江湖”,谁将厚积薄发?

是什么推动了软件成长型股票的收益?企业在云计算、数字转型、大数据分析和机器学习/人工智能等方面的支出增加,都推动了软件类股的收入增长。

然而,企业在软件上的支出将受到打击,因为在冠状病毒大流行期间,企业将重新确定优先事项。IGV软件指数3月份下跌10.6%,2月份下跌5.7%。软件公司Atlassian (TEAM)、ServiceNow (NOW)和微软(Microsoft)都将很快公布财报。

冠状病毒对软件成长型股票的影响

William Blair分析师Arjun Bhatia称,对于软件成长类股的投资者而言,Covid-19对公司获利的影响可能要到6月和9月的季度才会显现。

他在最近给客户的一份报告中表示:“我们预计今年第一季度(3月)的业绩将相对符合预期。”“我们预计,经济影响的主要冲击将出现在第二和第三季度。”

他补充称:“我们认为,4月至8月期间,业务增速将出现最大幅度的放缓,下半年收入将受到影响。”

基于订阅为基础的经常性收入所占比例最高的软件成长型股票,总体上以及在股市波动期间的表现往往更好。它们被称为软件即服务(SaaS)公司。许多分析师认为SaaS股票是最好的云计算股票。

在IBD追踪的197个行业组织中,IBD计算机软件企业集团排名第12位。微软和Adobe系统(ADBE)都在IBD排行榜上。微软已经转向云计算和软件即服务。它最近被选为IBD的当日股票,让读者近距离了解它的技术和基本性能。

软件股票的相对实力评级稳定

微软的股票和Adobe也属于IBD 50快速增长的公司名单。Veeva Systems (VEEV)和Ansys (ANSS)也是IBD 50的成员。根据IBD的股票检查,在可能的99分中,Veeva的综合评分为99分。

IBD的综合评级着眼于技术和基本面因素,包括相对股价表现、盈利增长和股本回报率。

在冠状病毒驱动的市场调整中,软件成长型股票表现出相对于一般市场的坚实实力。相对强弱评级是将一只股票的价格走势与标准普尔500指数进行比较。一个上升的相对强度线告诉你,股票表现优于基准指数。

RingCentral (RNG)、Atlassian和DocuSign (DOCU)等软件公司的相对实力评级都在90以上。

在冠状病毒危机期间,在家工作的指令提振了RingCentral和其他几家软件公司的增长。RingCentral最近在其工作场所协作工具中增加了视频会议服务。

Atlassian为软件开发人员和技术部门销售协作工具。DocuSign软件将合同文件数字化。由于商务旅行受到限制,越来越多的公司开始使用电子签名来完成交易。

2月27日,DocuSign同意以1.88亿美元收购Seal Software。这家初创公司使用人工智能进行合同分析。许多软件公司正在使用人工智能工具来改进产品。

其他相对实力评级稳定的软件成长型股票包括Five9 (FIVN)、Citrix Systems (CTXS)、Blackline (BL)和Coupa software (COUP)。

另一方面,突然中断的相对强度线是一个危险信号。Zoom(ZM)和Shopify (SHOP)的相对优势线一直在下降。

6月份将公布“可怕”的季度业绩?

Zoom的股价在3月份大幅上涨,原因是人们认为,商务旅行的减少将增加对该公司视频会议产品的需求。然而,由于数据隐私和安全问题,Zoom已经撤退。电子商务公司Shopify最近取消了其2020年的预测。

此外,向企业市场销售软件的公司可能会遇到障碍。

Cowen分析师J. Derrick Wood在给客户的报告中称:"人们似乎越来越担心,大型企业项目的规模将缩小,或交易完成的时间将延长。"

Canaccord Genuity的分析师理Richard Davis也持谨慎态度。

他在一份报告中表示:“从5月到7月,我们预计软件行业将出现不那么剧烈的反弹,到6月份将出现可怕的季度业绩。”“如果软件类股保持坚挺,甚至反弹到那些可怕的数字,我们就会走出困境。”

已经在筹备中的大型交易可能会结束。但分析师表示,用户会议和活动的取消将对软件类股造成影响。

德意志银行分析师Karl Keirstead在一份报告中称,"软件分析师的普遍看法是,尽管在我们进入衰退之际客户暂停了新交易活动,但现有的软件合约可能会续签,且是安全的。"他说,一些公司将试图重新谈判软件合同和计费条款。

Keirstead补充称:"底线是,我们认为客户现在才开始重新定价和调整规模,而这一风险似乎并未被计入多数软件类股。"

在冠状病毒熊市中表现最差的股票包括:Workday (WDAY)、Cornerstone OnDemand (CSOD)、Anaplan (PLAN)和o (TWLO)。

Davis说,随着估值下降,一些软件公司可能成为收购目标。他说,他们包括ServiceNow,Twilio,HubSpot(HUBS)和Zendesk(ZEN)。

IPO暂停?

SaaS公司的客户购买可更新的订阅,而不是一次性的软件许可证。此外,客户通过web接收自动软件更新。

软件即服务公司是软件行业收入增长最快的公司。另外,SaaS类股的并购活动最多。因此,SaaS公司的股票市盈率最高。

Salesforce(CRM)是SaaS的先驱。它拥有最高的SaaS市场份额。

企业在数字转型项目上的支出增加,一直是Salesforce股票的一个优势。但是,收购狂潮已经拖累了Salesforce的收益。今年2月,公司联席首席执行长布洛克(Keith Block)辞职。

与此同时,预计2020年将迎来软件公司的首次公开发行(ipo)。CB Insight表示,GitLab和Snowflake是最有可能上市的软件公司。

Snowflake公司提供了一项交钥匙式的基于云的数据仓库和分析服务。GitLab是新一波出售自动化内部软件开发工具的软件公司之一,这一过程被称为“DevOps”。

Snowflake公司首席执行长Frank Slootman预计,冠状病毒紧急事件将增加对数据分析的需求。

软件支出的前景

研究机构国际数据公司(IDC)预测,由于Covid-19对全球经济的影响,今年全球信息技术支出将减少2.7%。软件支出预计将增长1.7%,而2019年的增幅为10%。

分析人士表示,云计算、数字转型和人工智能项目可能仍是企业的重点。

此外,还有很多软件公司值得关注。

IBD既将软件公司作为企业股票,也将其投资于金融和医疗等垂直市场。有些公司属于产品组,如数据库软件和计算机安全。

Upland Software(UPLD)一直在疯狂收购。总部位于得克萨斯州奥斯汀的Upland生产基于云的软件,用于管理业务项目和工作流程。

总部位于马萨诸塞州剑桥的HubSpot专门致力于帮助企业自动化营销和销售运营。其基于云的平台可协助客户进行社交媒体,搜索引擎优化和网站内容管理。Zendesk销售客户服务和营销工具。

此外,还有一些人力资源软件公司,如Paycom Holdings (PAYC)和Paylocity Holdings (PCTY)。Paycom和其他公司也有因冠状病毒紧急事件而关闭的中小型企业。然而,《冠状病毒援助、救济和经济安全法》将通过工资保障计划提供援助。

本文作者:REINHARDT KRAUSE,美股研究社(公众号:meigushe)旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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